Freno, al menos de momento, al intento de Moncloa de crear un campeón del sector aeroespacial. El fondo de capital riesgo Bain Capital no está dispuesto a ceder posiciones en el fabricante vasco de motores de avión ITP Aero, en donde Indra ambiciona construir una participación por encima del 9,5% del capital que controla en la actualidad. El fondo descarta vender un paquete en el corto plazo y su plan es resistir como máximo accionista al menos hasta 2030, según trasladan a Vozpópuli fuentes conocedoras.
Bain Capital cerró en septiembre de 2022 la compra de ITP Aero por unos 1.800 millones de euros tras un largo proceso de autorizaciones del Gobierno, que exigió mantener en Zamudio (País Vasco) el centro neurálgico de decisiones. La compañía es uno de los principales proveedores de las Fuerzas Armadas.
El fondo de Estados Unidos controla alrededor del 70% del capital y en 2023 decidió dar entrada en el capital a Indra, en la que la Sepi es el máximo accionista con un 28%. En ese momento, pactaron la compra por parte de la empresa participada por el brazo inversor de Moncloa del 9,5% por 175 millones. Un paquete de acciones que daba derecho a sentarse en el máximo órgano de gobierno de la multinacional.
Como un "anhelo" definió el presidente de Indra la aspiración de reforzar su posición en el accionariado de ITP
En el accionariado de ITP Aero también está presente el Gobierno vasco, que a través de Finkatuz, el fondo público de inversión del Instituto Vasco de Finanzas, posee alrededor del 6%. JB Capital tiene en sus manos otro 8% del capital.
“Un anhelo”. Así definió recientemente Ángel Escribano, presidente de Indra, el intento de reforzar su participación en la empresa vasca de motores para aviones. De hecho, se trata de una de las prioridades de su estrategia para el próximo lustro, como confirmó el propio Escribano. El presidente de Indra se sienta en el consejo de istración de ITP Aero, en donde tomó el testigo de Marc Murtra tras su salto a Telefónica.
Atractivo para Indra
Escribano dejó entrever las líneas rojas del principal accionista y supeditó cualquier posibilidad de lanzarse a construir un paquete mayor en el fabricante vasco cuando Bain Capital tome la decisión de salir del capital. El gran atractivo de ITP Aereo para la empresa participada por la Sepi tiene que ver con el programa FCAS/NGWS, el proyecto de desarrollo de tecnología liderado por el fabricante vasco en la parte de motor que se espera que transforme el mapa tecnológico e industrial de propulsión en España.
El aumento de peso en el fabricante vasco se activaría cuando el fondo de capital riesgo decida vender su inversión con jugosas plusvalías y que parte del entorno de Moncloa presiona para anticiparlo al próximo año, según fuentes conocedoras de estos movimientos.
Ángel Escribano, presidente de Indra.
Pero en el seno del fondo estadounidense se tiene clara su hoja de ruta en ITP Aero. El escenario central de Bain Capital pasa por mantenerse como principal accionista hasta cumplir un mínimo de siete u ocho años en el capital, como indican fuentes solventes próximas al fondo estadounidense. Este plan levantaría un muro de contención al asalto de Indra, que ambiciona tomar más participación para crear un campeón aeroespacial.
¿Salida a Bolsa?
Bain Capital lleva desde hace tiempo sondeando la salida a Bolsa de ITP Aero, pero sin concretar fechas oficiales de un mapa bursátil. El rally en Bolsa de las compañías ligadas a Defensa, sobre todo por la guerra en Ucrania, da argumentos para saltar al parqué a una cotización que supere los 3.000 millones de euros, más aún con el incremento del gasto en Defensa que ultiman los socios europeos para contrarrestar la retira del apoyo de Estados Unidos.
Las compañías ligadas a Defensa están en auge en Bolsa por el plan de rearme de Europa para frenar a Rusia
Como recuerdan en el seno del fondo estadounidense, la entrada de Indra en ITP se pactó en el verano de 2021, antes de que Rusia invadiera Ucrania y muy lejos del contexto actual, en el que Alemania romperá su techo histórico de endeudamiento para el cambio de paso en el Viejo Continente que pretende rearmar los ejércitos.
Tras el cambio de cúpula motivado por el salto de Murtra a Telefónica, Escribano dio el primer paso para lograr crear un campeón del sector aeroespacial el pasado 31 de enero con la compra de casi el 90% de la compañía de satélites Hispasat. Pero las aspiraciones de la multinacional y el Gobierno parece que quedarán ahí, al menos, de momento.
